La construcción creció 7,8% en septiembre, pero la obra pública habría explicado el repunte

La construcción registró un crecimiento mensual del 7,8% en septiembre, según el indicador desestacionalizado, pero las primeras evaluaciones del sector advierten que la mejora no habría sido impulsada por los desarrollos privados. Por el contrario, los indicios apuntan a una recuperación de la obra pública, especialmente a partir de las tareas de mantenimiento de rutas.

El análisis de la consultora Equilibra señala que la construcción privada continúa mostrando caídas mes a mes, por lo que difícilmente explique el salto registrado por el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC). En ese escenario, la reactivación de algunas obras de infraestructura y el impacto de las licitaciones viales impulsadas por el Gobierno aparecen como posibles motores del crecimiento.

La evolución de los meses anteriores también fue revisada. Según los datos actualizados, la suba de agosto pasó del 0,4% al 1%, mientras que las caídas de julio y junio fueron modificadas del 4,4% al 3,8% y del 4,2% al 4,9%, respectivamente.

"Con estos resultados, la actividad del sector exhibe una recuperación en forma de 'V', casi revirtiendo la caída acumulada desde mayo", señalaron desde LCG. Sin embargo, el repunte todavía no alcanza para recuperar los niveles previos al cambio de gobierno.

Pese a la mejora de septiembre, la construcción se mantiene un 18% por debajo del nivel de noviembre de 2023, cuando asumió Javier Milei y se suspendió la obra pública nacional. La distancia refleja las dificultades que todavía enfrenta el sector para consolidar una recuperación sostenida.

Desde LCG advirtieron que las expectativas de una mayor ejecución de obras, tanto públicas como privadas, continúan siendo acotadas. La mejora reciente, por lo tanto, todavía no permite anticipar una expansión generalizada de la actividad.

Uno de los principales obstáculos para los proyectos privados es el encarecimiento de los costos de construcción medidos en dólares. Equilibra señaló que, con los actuales valores del metro cuadrado y un tipo de cambio real apreciado, la rentabilidad de los nuevos desarrollos continúa bajo presión y dificulta la puesta en marcha de inversiones.

En el corto plazo, la recuperación parece estar más relacionada con el gasto en infraestructura que con una reactivación de los emprendimientos privados. En particular, los trabajos de asfaltado y mantenimiento vial mostraron un repunte durante los últimos meses, una tendencia que podría ganar mayor dinamismo durante el próximo año.

Equilibra también planteó que las obras provinciales podrían aportar un impulso adicional en 2027, en un contexto marcado por el calendario electoral. La consultora recordó que durante 2025 los proyectos de infraestructura impulsados desde las provincias contribuyeron a sostener una parte de la actividad del sector.

Así, el crecimiento registrado en septiembre abre una señal de recuperación, aunque todavía concentrada en segmentos específicos. La continuidad de las obras públicas y la posibilidad de que las provincias incrementen sus inversiones aparecen como factores relevantes para el desempeño de la construcción, mientras que el sector privado sigue condicionado por los costos y la rentabilidad de los proyectos.